Nonostante la guerra in Ucraina, l'inflazione molto alta e la crisi energetica che sta colpendo duramente il paese, il mercato del lavoro tedesco sta resistendo. Al 5,5% iltasso di disoccupazione è rimasto stabile nel dicembre 2022 ed è migliore di quanto previsto dalla maggior parte degli economisti. Infatti, nonostante il rallentamento economico in atto dall'autunno, gli industriali tedeschi, di fronte a una carenza di manodopera in alcuni settori, continuano ad assumere e sono anche ansiosi di mantenere dipendenti che saranno molto utili per loro una volta che l'attuale crisi sarà alle nostre spalle. Con 45,6 milioni, il numero di dipendenti in Germania è il più alto dalla riunificazione.
Questa buona performance dell'occupazione tedesca rafforzerà sicuramente la volontà della Banca centrale europea di aumentare nuovamente i tassi nella prossima riunione di inizio febbraio. Nonostante un rallentamento a dicembre (+9,6%), l’inflazione tedesca rimane molto superiore all'obiettivo fissato dalla BCE (+2%) e il rallentamento degli aumenti dei prezzi è dovuto principalmente ai sussidi governativi "energetici".
Nonostante la solidaperformance del mercato del lavoro in Germania, riteniamo che l'Eurozona non sarà in grado di sfuggire a una recessione quest'inverno, che rischia di mettere sotto pressione i profitti realizzati dalle società europee nella regione. Per cui, confermiamo l'assenza di azioni di eurolandia nei portafogli, mentre si conferma la presenza dei bond.
