Carrefour: fusioni lontane

Prezzo al momento dell’analisi (22/10/2021): 15.26 euro

Consiglio: mantieni

Il mercato francese della distribuzione è da tempo interessato da fenomeni di “consolidamento”: Carrefour aveva tentato nel 2018 una fusione con la connazionale Casino, ma senza successo. Dopo il fallito tentativo di fusione anche con la canadese Couche-Tard a inizio 2021, negli ultimi 5 mesi il gruppo ha negoziato un avvicinamento con la connazionale Auchan, sempre rilevante in Francia, con una quota di mercato del 9,2% (contro il 19,7% di Carrefour). Insieme, Carrefour e Auchan avrebbero potuto diventare un colosso locale, con un fatturato di 110 miliardi di euro e Auchan sembrava pronta a mettere sul piatto 21,50 euro per azione Carrefour (più del 70% in contanti, il resto in azioni della nuova entità). Ma questa offerta, che valutava Carrefour 16,5 miliardi (contro i circa 12 miliardi ai prezzi attuale di Borsa), è stata considerata troppo debole dagli azionisti di controllo di Carrefour.