Prezzo al momento dell’analisi (26/11/2021): 3,54 euro
Consiglio: mantieni
Nel 3° trimestre il fatturato di Agfa-Gevaert è salito sì del 7,2% annuo, ma rispetto al 3° trimestre 2019 (pre-pandemia) resta in calo del 10%, con un utile industriale (elementi straordinari esclusi) in calo del 54%. Il margine industriale (rapporto tra utili industriali e fatturato) resta troppo debole (all’1,4% nel 3° trimestre, al 2,4% sui 9 mesi). La divisione offset è ancora in rosso (prezzi di vendita sotto pressione, declino strutturale…) e la maggior parte delle attività del gruppo soffre per problemi di approvvigionamento e per il rincaro delle materie prime (alluminio, soprattutto). Anche se la situazione finanziaria è migliorata (cessione di parte delle attività tecnologiche legate alla salute nel 2020, nuovi risparmi sui costi…), il gruppo ha chiuso il 3° trimestre in rosso (-0,03 euro per azione). Il rincaro delle materie prime dovrebbe continuare a pesare ancora per un po’, ma il consiglio non cambia.