Leonardo: aumentano ordini e ricavi

Prezzo al momento dell’analisi (12/11/2021): 6.55 euro

Consiglio: mantieni

Conti in chiaroscuro: le attività militari/governative sembrano uscire bene dalla pandemia, quelle legate all’aeronautica civile sono ancora in difficoltà. Ci sono stati buoni segnali sia in termini di crescita dei ricavi (+2,2% rispetto allo stesso trimestre del 2020, in linea con le nostre attese), sia in termini di raccolta ordini (crescita di poco superiore al 7%, dato buono ma in lieve rallentamento rispetto alla crescita registrata nei primi sei mesi dell’anno). Il gruppo ha dovuto, tuttavia, pagare le conseguenze dei maggiori oneri di ristrutturazione, che hanno determinato una contrazione dell’utile netto del 32% rispetto al terzo trimestre del 2020. Il gruppo ha confermato le attese per tutto il 2021, ma ha sottolineato che bisognerà aspettare il 2025 affinché le attività civili possano trovare un equilibrio. Riduciamo le stime sugli utili 2021 (a 0,64 euro) e 2022 (a 1,09 euro) e confermiamo il consiglio.