Telecom Italia: si allontana l'offerta di KKR

Prezzo al momento dell’analisi (7/4/2022): 0,31 euro

Consiglio: mantieni

L’offerta del fondo KKR sull’intera Telecom, di cui vi abbiamo parlato solo pochi giorni fa, è tramontata dopo la risposta arrivata dai vertici di Telecom: come temuto, lo scoglio su cui si sono arenate le trattative è la due diligence (vedi il n° 1457) che Telecom non ha voluto concedere al fondo, senza aver prima avuto un impegno formale a lanciare l’offerta. Che succederà ora? KKR potrebbe comunque essere interessato ad altre operazioni di integrazione con Telecom (in questo senso, le porte non sono definitivamente chiuse), ma soprattutto l’uscita di scena della proposta di acquisto sull’intera Telecom pone meno ostacoli al proseguimento del piano industriale degli attuali vertici, che prospetta una suddivisione delle attività. E su questo fronte, le trattative con l’altro interlocutore, CVC, potrebbero rafforzarsi, così come non è escluso l’ingresso di altri contendenti, anche alla luce della prospettiva di integrazione della rete con Open Fiber. In questo scenario, una speculazione è ancora possibile, ma rispetto a quanto prospettato settimana scorsa è più rischiosa e con tempi più lunghi: pensaci solo se sei conscio di questi rischi e sei disposto ad accettarli. Per chi investe in un’ottica di portafoglio diversificato, invece, il consiglio di limitarsi a mantenere.