Mediobanca: conti in linea con le attese

Prezzo al momento dell’analisi (27/5/2022): 9,53 euro

Consiglio: vendi

Mediobanca ha presentato dei conti per il trimestre gennaio-marzo 2022 (corrisponde al 3° trimestre del suo anno fiscale 2021/22) tutto sommato in linea con le attese. Grazie all’aumento dei crediti erogati, il margine di interesse (differenza tra interessi riscossi e pagati) è salito di circa il 6% rispetto allo stesso trimestre di un anno fa. Anche i ricavi commissionali (compresi quelli legati a consulenze fornite ad aziende) sono saliti del 7% seppur in rallentamento rispetto al secondo trimestre. Abbiamo ritoccato di poco le stime e ci aspettiamo un utile per azione di 1,05 euro sia per il 2021/22, sia per il 2022/23. Il mercato si interroga sul futuro: Delfin è ferma al 20% del capitale e potrebbe avere difficoltà a proseguire la scalata non essendo una banca. Troverà un istituto di credito alleato? Difficile, visto come è andata in Generali (Delfin faceva parte dei soci “ribelli” sconfitti). Il nostro consiglio è confermato.