Acea: riflessioni sui conti

Prezzo di riferimento al momento dell'analisi (24/06/22): 14,5 EUR

Consiglio: mantieni

Per il primo trimestre del 2022 Acea ha annunciato ricavi in crescita del 28% rispetto allo stesso periodo del 2021. Tuttavia, è un fenomeno legato all’aumento dei prezzi dell’energia, tant’è che l’utile industriale (al netto della quota parte dei costi pluriennali) non è andato di pari passo ed è rimasto praticamente stabile con un calo dell’1%. Nonostante questo, l’utile finale è salito del 19,6% rispetto al primo trimestre del 2021, ma la crescita si motiva col guadagno una tantum derivante dalla vendita di una quota di maggioranza delle attività nel fotovoltaico, senza il quale sarebbe calato di oltre il 5%. Stimiamo un utile per azione di 1,5 euro nel 2022, 1,53 euro nel 2023 e 1,57 euro nel 2024. Gli indicatori di convenienza del titolo sono in linea col mercato, e in alcuni casi lievemente migliori, ma le incertezze sull’evoluzione dei prezzi delle materie prime per la guerra ci mantengono prudenti.