Microsoft: qualche delusione
Data di pubblicazione 28 luglio 2022
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Il risultato dell'esercizio 2021/2022 non è all'altezza delle aspettative.
Prezzo al momento dell'analisi (27/07/2022): 268,74 Usd
Il colosso del cloud e del software Microsoft (Isin US5949181045) ha pubblicato un risultato annuale 2021/22 (il gruppo chiude i conti al 30/06) leggermente al di sotto delle aspettative. Il dollaro forte e persistenti problemi di approvvigionamento hanno limitato l'aumento delle vendite e degli utili per azione rispettivamente al 18% e al 16% su base comparabile. Se nell'ultimo trimestre il calo delle vendite di PC nel mondo ha pesato sulle vendite del sistema operativo Windows e di Office, l'attività Cloud (48% delle vendite) continua a ben performare con un aumento del fatturato del 28% rispetto a un anno fa. Questa attività beneficia dell'accelerazione della digitalizzazione e sfrutta il rallentamento economico globale, perché l'utilizzo del cloud consente alle aziende di ridurre i costi informatici. L'aumento del 35% degli ordini rispetto all'ultimo trimestre del 2020/21 fa ben sperare per il proseguimento dello slancio attuale e per ulteriori guadagni di quota di mercato. Per l'anno fiscale 2022/23, il gruppo prevede un aumento dei ricavi e dell'utile operativo di oltre il 10%, in linea con le nostre aspettative. Manteniamo le nostre stime dell'utile per azione a 11 dollari per il 2022/23 e 11,9 dollari per il 2023/24.
La relativa debolezza del prezzo, in forte aumento nel corso della settimana ma ancora lontana dai picchi di novembre, rappresenta a nostro avviso un'opportunità. Acquista.