Prezzo al momento dell’analisi (22/7/2022): 0,42 euro

Consiglio: vendi

In attesa dei conti semestrali, previsti a inizio agosto, il mercato si arrovella sul prossimo aumento di capitale. L’importo è noto, 2,5 miliardi di euro, e si sa che lo Stato sottoscriverà le azioni di sua pertinenza. E gli altri azionisti? Per evitare che l’operazione non vada a buon fine si sta costituendo il cosiddetto consorzio di garanzia (le banche che si faran carico delle azioni non sottoscritte). Bisognerà, però, vedere quante azioni dovrà comprare: più sono, peggio potrebbe essere per il titolo. Poi, bisognerà capire a che prezzo verranno offerte le nuove azioni: ci aspettiamo un forte “sconto” e, quindi, un’operazione simile a quella di Saipem (vedi n° 1471 e 1472). Inoltre, 800 milioni andranno ai pre-pensionamenti e l’operazione dovrebbe svolgersi tra ottobre e novembre, rimandando ancora più in là eventuali fusioni con altre banche. È uno scenario poco confortante: il consiglio non cambia.