Prezzo al momento dell’analisi (2/9/2022): 22,83 euro

Consiglio: vendi

Atlantia ha chiuso il primo semestre dell’anno con ricavi e utile industriale in crescita, rispettivamente, del 18% e del 22% rispetto allo stesso periodo del 2021. È frutto di un traffico autostradale ormai su livelli superiori a quelli pre-pandemici e di un recupero netto del traffico aeroportuale (quasi +300% sul 2021). Il gruppo ha migliorato le aspettative sui risultati industriali a fine 2022, ma noi eravamo già ottimisti contando sul successo della stagione estiva. Clamoroso il balzo dell’utile netto (quasi 6 miliardi di euro contro i 33 milioni del 1° semestre 2021) e il calo dei debiti (quasi dimezzati), ma è legato all’introito per la cessione di Aspi (autostrade italiane). Le azioni non si sono mosse e sono poco sotto i prezzi dell’offerta pubblica d’acquisto (Opa): ci sono ritardi nelle autorizzazioni da parte delle autorità spagnole. Non ci aspettiamo controfferte e quindi i rischi sono solo al ribasso: vendi subito.