Prezzo al momento dell’analisi (23/9/2022): 25,33 euro

Consiglio: vendi

Nel 1° semestre gli utili di Naturgy sono cresciuti del 15% (a 0,57 euro per azione) e, se non fosse stato per alcuni oneri straordinari (legati alla condanna della sua controllata cilena Metrogas nella causa legale con l’argentina TGN), sarebbero lievitati addirittura del 48%. Il buon andamento delle attività internazionali (+24% l’utile industriale) e di quelle nel gas naturale liquefatto (Gnl), il cui utile industriale è quadruplicato, hanno più che compensato il debole andamento in Spagna (-12% la domanda per l’elettricità e -5% per il gas). I risparmi di costo hanno, inoltre, consentito al gruppo di migliorare la redditività e ridurre ancora il debito (-6,7% da inizio anno). Il management non ha abbandonato il progetto di scindere Naturgy in due società quotate, ma per il momento i tempi dell’operazione non sono stati ancora decisi (crisi energetica in Europa, incertezze a livello normativo…).