Prezzo al momento dell’analisi (30/9/2022): 20,42 euro

Consiglio: mantieni

Alla fine del 1° semestre Société Générale vantava un buon dinamismo in tutte le attività e un’elevata solidità. Il futuro si annuncia, però, incerto: il peggioramento dell’economia, i rapidi rialzi dei tassi di interesse, l’impennata dei prezzi dell'energia peseranno, infatti, sui consumi delle famiglie e sugli investimenti delle imprese, tanto che quest’inverno sembrerebbe inevitabile una recessione in Europa. Noi anticipiamo già un calo nelle attività legate ai mercati (consulenza, quotazioni). La banca francese - che sta integrando Lease Plan (leasing auto) e ING France – conferma, tuttavia, i suoi obiettivi 2025, tra cui un rendimento da fondi propri del 10% (10,8% nel 1° semestre 2022) nelle attività operative e una crescita dei ricavi del 3% annuo. Dopo un utile per azione 2022 stimato a 0,84 euro, penalizzato dall’uscita dalla Russia, stimiamo un utile per azione di 4,5 euro nel 2023 (era 5,97 euro nel 2021).