Deutsche Post: un calo eccessivo

Prezzo al momento dell’analisi (17/11/2022): 38,37 euro

Consiglio: acquista

Forte dei buoni risultati del 3° trimestre Deutsche Post prevede ormai per tutto il 2022 un utile industriale di circa 8,4 miliardi di euro, ossia di 400 milioni in più rispetto alla stima precedente. Un rialzo che contrasta con l’allarme sui risultati lanciato dal concorrente americano Fedex, che paga il peggioramento dell'economia. Per ora, invece, Deutsche Post riesce a difendersi bene grazie alla divisione DHL (85% del fatturato) che continua a beneficiare dell’aumento delle tariffe per il trasporto aereo e marittimo e permette di compensare il calo dei risultati per l’e-commerce e la posta in Germania rispetto al 2021, anno trainato dalla pandemia e dalle elezioni in Germania. Anche se le prospettive di medio termine sono confermate, nel 2023 il rallentamento del commercio mondiale peserà sulle attività logistiche. Se alziamo, quindi, le stime sull’utile per azione 2022 a 4,25 euro, le riduciamo a 4 euro per il 2023.