Vodafone: cambio al vertice

Prezzo al momento dell’analisi (16/12/2022): 83,76 pence

Consiglio: mantieni

Vodafone ha annunciato l’addio, a sorpresa, del suo amministratore delegato (il “capitano” d’azienda). Il bilancio dei suoi 4 anni alla testa del gruppo è piuttosto deludente: il titolo ha perso tanto, diverse opportunità di acquisizione sono state mancate e la rifocalizzazione strategica sull’Europa è stata più complessa del previsto. In più, il gruppo è stato costretto a ridurre le stime sull’utile industriale 2022/23 (l’anno fiscale termina il 31/3). I nuovi vertici dovranno, innanzitutto, continuare a ridurre il debito, che, malgrado le cessioni (controllata in Ungheria, metà della quota nella controllata Vantage Towers), resta a oltre 40 miliardi di euro. In questa situazione ci possiamo aspettare altre cessioni affinché il management possa avere più margine di manovra e non perdere interessanti fusioni e acquisizioni in Europa. Stimiamo un utile per azione di 8,1 pence nel 2022/23 e di 8,75 pence nel 2023/24.