BBVA: utile oltre le stime

Prezzo al momento dell’analisi (3/2/2023): 6,91 euro

Consiglio: mantieni

La banca spagnola BBVA ha pubblicato per il 2022 un utile per azione di 1,03 euro – un dato superiore alle nostre stime di 0,92 euro – e pagherà un dividendo a valere su tutto il 2022 di 0,43 euro. Questi brillanti risultati sono stati trainati dalla tradizionale attività bancaria (+30%), soprattutto nella seconda metà dell’anno (rialzo dei tassi d’interesse). Per quest’anno ci aspettiamo che l’attività bancaria continui a crescere a tassi a due cifre. BBVA potrebbe, però, risentire del rallentamento economico in Europa (più prestiti non rimborsati) e della tassa bancaria da pagare in Spagna nel 2023 e 2024 (circa 0,05 euro per azione per ogni anno). In ogni caso, già ora la Spagna contribuisce "solo" al 23% degli utili totali del gruppo, che ormai dipendono molto di più dal Messico (58%), mercato che sta crescendo a ritmi sostenuti e che ha prospettive migliori. Per il 2023 stimiamo utili per azione di 0,98 euro.