Prezzo al momento dell’analisi (10/2/2023): 968,40 dkk

Consiglio: mantieni

Nel 2022 le vendite e l’utile industriale di Novo Nordisk sono cresciuti rispettivamente del 16% (senza effetti valutari) e del 28%, trainati ancora una volta dai trattamenti GLP-1 (per pazienti diabetici ma non insulina-dipendenti). Se il Wegovy (obesità) è tornato a crescere nel 4° trimestre, le vendite d’insulina continuano a scendere (-11%), mentre il comparto malattie rare (+1%) soffre la forte concorrenza, i prezzi in calo e le difficoltà di approvvigionamento. Il management prevede anche per il 2023 una crescita di fatturato e utile industriale (compresa tra il 13% e il 19% senza effetti di cambio), ma più debole del previsto e che rischia di essere ridimensionata da sfavorevoli effetti di cambio e capacità produttive non sempre sufficienti (sono previsti investimenti al proposito). Il gruppo resta, però, ottimista, aumenta di circa il 20% il dividendo 2022 e continuerà gli acquisti di azioni proprie.