Prezzo al momento dell’analisi (17/2/2023): 3,52 euro
Consiglio: mantieni
Il colosso bancario spagnolo Santander ha chiuso il 2022 con un utile per azione (0,56 euro) in crescita di circa il 20% rispetto al 2021. Da notare che, in valore assoluto, i ricavi (+16% la tradizionale attività bancaria e +12% quelli da commissioni) sono aumentati più dei costi (+12% i costi operativi e +24% le perdite per i crediti non rimborsati). Se la sua forte diversificazione internazionale le consente di crescere con costanza, nello scenario attuale (tassi orientati al rialzo) Santander beneficia, però, meno delle banche più locali della forte ripresa del mercato spagnolo (+63%), che rappresenta solo il 13% dei suoi utili, contro il 22% del Brasile (+9%) e il 15% degli Usa ( -23%) – 12% il peso del Regno Unito (-11%) e 10% quello del Messico (+45%). Per il 2023 stimiamo un utile per azione pressoché stabile rispetto al 2022 e un dividendo di 0,14 euro per azione (circa 4% il rendimento lordo ai prezzi attuali).