Prezzo al momento dell’analisi (19/5/2023): 30,74 euro

Consiglio: acquista

Malgrado le settimane di scioperi in Belgio, nel 1° trimestre il fatturato di Ahold Delhaize è salito del 9,4% e anche gli utili sono cresciuti, seppur in misura minore. Il margine industriale (rapporto tra utili industriali e fatturato) è sceso dal 4,2% al 4% in Europa, soprattutto a causa dei rincari dell’energia, che il gruppo non ha potuto trasferire integralmente sui prezzi di vendita a causa della concorrenza. Il debole andamento in Europa è stato, però, controbilanciato da quello negli Usa (oltre 60% delle vendite e circa il 75% dei profitti), aiutato anche dal dollaro forte, dove il margine industriale è salito dal 4,4% al 4,8%. Nonostante la debole redditività in Europa, il management continua a stimare per il 2023 un margine industriale sopra il 4% e un utile per azione pressoché stabile (senza elementi straordinari). Il gruppo alzerà il dividendo e acquisterà azioni proprie per 1 miliardo di euro nel 2023.