Prezzo al momento dell’analisi (19/5/2023): 6,49 euro

Consiglio: mantieni

Nel 1° trimestre la banca spagnola BBVA ha messo a segno un utile per azione di 0,31 euro, in salita del 24% rispetto al 1° trimestre 2022. La crescita è stata aiutata dalla riduzione del 10% del numero di azioni, ma all’origine c’è comunque il buon andamento della tradizionale attività bancaria (+36%), che ha beneficiato del miglioramento del margine di interesse (differenza tra gli interessi incassati sui prestiti e quelli pagati sui depositi). Il Messico (54% degli utili) continua ad aumentare il suo peso (crescita del 65%), mentre in Spagna (23% degli utili) e Turchia (12%) la situazione è meno rosea. L’aumento dei costi operativi (+25%) e delle sofferenze (+31%; crediti con pagamento in netto ritardo) rappresenta, però, una minaccia che potrebbe aggravarsi in caso di recessione. Prudenzialmente stimiamo per il 2023 e il 2024 dei risultati in linea con quelli del 2022 (intorno a 1 euro per azione).