Santander: risultati del trimestre

Prezzo al momento dell’analisi (5/5/2023): 3,15 euro

Consiglio: mantieni

Nel 1° trimestre il colosso bancario spagnolo Santander ha realizzato un utile per azione di 0,15 euro (+4% annuo), un risultato trainato dalla tradizionale attività bancaria (+17%), che dovrebbe continuare a crescere nei prossimi mesi. Come temevamo, delle nuvole cominciano però ad apparire all'orizzonte, non tanto a causa della tassa bancaria per il 2023 (costo totale di 0,01 euro per azione), ma per l’effetto inflazione, che fa crescere i costi operativi dell’11%, e per l'aumento delle perdite per i crediti non rimborsati (+55%). A livello geografico, da notare che la Spagna cresce con forza (+28%) avvicinandosi al Brasile – è il suo principale mercato – che, invece, mostra segnali di debolezza (-25%), come anche il mercato statunitense (-50%). Per il 2023 stimiamo un utile per azione di 0,56 euro, in linea con quello del 2022, e un dividendo di 0,14 euro (4,4% il rendimento lordo ai prezzi attuali).