Prezzo di riferimento al momento dell'analisi (25/08/2023): 41,94 EUR

Consiglio: Mantieni

I ricavi di Covivio crescono del 5% nei primi sei mesi del 2023 rispetto allo stesso periodo dell’anno scorso: l’aumento, a parità di società incluse nel gruppo, è del 7,6%, nonostante il rialzo dei tassi di interesse. Il semestre si chiude con un utile per azione di 2,36 euro. Cresce del 5%, a perimetro costante, la locazione di uffici e si conferma l’aumento del mercato residenziale tedesco (+3,8%) e quello degli hotel (+20%). Il tasso di occupazione degli immobili della società sfiora il 96%, con una durata media dei contratti pari a 7 anni. Scende del 5% il valore degli immobili in portafoglio, pari a 24,8 miliardi di euro, ripartiti per il 54% in uffici in Italia, Francia e Germania, per il 30% nel residenziale tedesco e per il 16% negli hotel. La strategia di diversificazione sta permettendo a Covivio di difendere i propri conti. Confermiamo le nostre stime di un utile per azione a 4,7 euro nel 2023 e 4,8 euro nel 2024.