Una nuova boutique per Ferragamo

Prezzo al momento dell’analisi (5/4/2024): 10,75 euro

Consiglio: vendi

I conti del 2023 di Salvatore Ferragamo evidenziano i progressi di marchio, prodotto, comunicazione e distribuzione. È una visione che sembra guardare oltre i risultati nudi e crudi, dato che nel 2023 il fatturato è calato del 7,6% e l’utile industriale prima di spesare la quota parte dei costi pluriennali è sceso del 15,8% con una contrazione dell’utile netto di circa il 60%. Al di là dei conti, notiamo che anche i mercati non hanno apprezzato il titolo, facendogli perdere circa un terzo del suo valore in un anno. Noi ci attendiamo un utile per azione di 0,25 euro nel 2024 e 0,35 euro nel 2025. Sono stime più basse di quelle di cui avevamo parlato a ottobre, ma più generose della media. A livello di multipli il titolo è quasi in linea col settore, ma il momentum negativo ci invita ancora alla prudenza.