Prezzo al momento dell’analisi (18/7/2024): 179,95 chf

Consiglio: acquista

Nel 1° semestre 2024 il fatturato è sceso del 14,3% rispetto a un anno fa per il calo della domanda di beni di lusso in Cina, Macao e Hong Kong dove, però, è andato bene il marchio Swatch (+10%). Nel resto del mondo il fatturato è rimasto stabile. A livello di utile c’è stato un calo da 9,38 franchi per azione a 2,62 franchi per azione. Guardando al futuro, Swatch prevede che la situazione in Cina resti difficile per il settore lusso per tutto il 2024 (con qualche vantaggio per i marchi del gruppo di più bassa gamma), mentre in Giappone e Usa prevede di crescere e questo, insieme a un programma di riduzione dei costi già avviato, contribuisce a un certo ottimismo sul prossimo semestre. Abbiamo adeguato le nostre stime sull’utile per azione e ci attendiamo 12 franchi nel 2024, 16 nel 2025 e 18 nel 2026. Il momentum è ora negativo, ma in termini di multipli di mercato è ancora conveniente e la qualità dei bilanci è buona.