Prezzo al momento dell’analisi (11/10/2024): 29,5 euo

Consiglio: mantieni

Per reagire alle pressioni sui prezzi nelle telecom, Bouygues adatta la sua offerta; il che peserà sulla redditività di quest’attività da qui al 2026. Secondo noi, comunque, il gruppo, consapevole della maturità della maggior parte delle sue attività (telecom comprese), riuscirà a limitare i danni con una rigorosa gestione di costi e investimenti. Uno dei suoi obiettivi è, infatti, quello di salvaguardare il più possibile la liquidità generata per poter mantenere il suo generoso dividendo, anche se deve far fronte a una crescita debole in Francia (metà del fatturato), specialmente nel settore immobiliare, e a una redditività industriale strutturalmente bassa (al 3,8% nel 2023). Nel 1° semestre, comunque, ha dimostrato ancora la sua resilienza, con un utile industriale stabile grazie alla crescita di Equans (servizi tecnici industriali) e un debito netto sotto controllo (al 65% del patrimonio netto, -13% annuo).