Monte Paschi: Unicredit si sfila. Che fare con le azioni?

Prezzo di riferimento per Monte Paschi: 1,072 euro
Consiglio: vendi

È saltato il “matrimonio” di Mps con Unicredit: era la soluzione che lo Stato, azionista di Mps, aveva trovato per uscire dal capitale della banca (deve farlo per accordi con l’Europa). Non ci sono motivazioni ufficiali, ma da indiscrezioni Unicredit avrebbe alzato troppo la posta: oltre al piano di esuberi avrebbe chiesto allo Stato di rafforzare Mps con un aumento di capitale da oltre 6 miliardi di euro (oltre ai “bonus” fiscali) – tutta Mps in Borsa vale poco più di 1 miliardo e il suo patrimonio netto al 30 giugno era di circa 6 miliardi. A questo punto sembra scontata una richiesta all’Europa di una proroga per l’uscita dal capitale. Si cercherà un altro pretendente, ma, nonostante il prolungamento dei bonus per favorire il matrimonio, non c’è la fila. Inoltre probabilmente si procederà con un aumento di capitale da oltre 2 miliardi. Vendi sia le azioni Mps, sia le Unicredit (11,54 euro; Isin IT0005239360) - il gruppo Unicredit aveva posto delle condizioni molto forti per evitare “sorprese” e in caso di successo dell’operazione avrebbe potuto contare su un apporto netto positivo di Mps; ora si ritrova, invece, a dover cercare nuove leve per sostenere la crescita dei ricavi che non hanno mostrato un andamento brillante tra il 2015  e il 2020. 

Secondo noi i rendimenti offerti dalle obbligazioni di questi due istituti non compensano correttamente i rischi dell'investimento (come accade per la stragrande maggioranza dei bond bancari). Per questo ti consigliamo di vendere anche le obbligazioni del Monte Paschi e di Unicredit.

I prezzi sono quelli di chiusura di Borsa al 22/10/21