Investimenti in energia: dove vanno i soldi?

Dal rapporto "World Energy Investment 2025" della IEA, l’Agenzia Internazionale dell’Energia, che offre un'analisi dettagliata degli investimenti nel settore energetico, si evidenzia una significativa transizione verso fonti a basse emissioni e una crescente attenzione all'elettrificazione.

Nel 2024, infatti, gli investimenti totali nel settore dell'energia elettrica hanno raggiunto i 1,5 trilioni di dollari, con una previsione di ulteriore aumento nel 2025. Questa crescita è trainata principalmente da investimenti record nella generazione a basse emissioni, nelle reti e nello stoccaggio. Circa il 90% dell'investimento totale nel settore dell'energia elettrica è ora destinato a queste aree. Le economie avanzate e la Cina continuano a essere i maggiori mercati per l'energia rinnovabile, sebbene nel 2024 si sia osservata un'accelerazione degli investimenti solari nelle economie emergenti e in via di sviluppo (EMDE) come India e Medio Oriente.

Un aspetto fondamentale è il forte aumento degli investimenti nell'energia solare fotovoltaica, che dovrebbe raggiungere i 450 miliardi di dollari nel 2025, diventando la singola voce di investimento più consistente. La feroce concorrenza tra i fornitori cinesi ha portato a costi estremamente bassi per i pannelli solari, rendendoli un motore significativo degli investimenti in molte EMDE, come dimostrato dalle importazioni pakistane di 19 GW nel 2024. Tuttavia, questa concorrenza ha causato difficoltà finanziarie per i produttori di solare, con molte aziende che hanno registrato perdite significative.

Anche l'investimento nel nucleare sta tornando in auge, con un aumento del 50% negli ultimi cinque anni, superando i 70 miliardi di dollari nel 2024 e nel 2025, grazie anche all'interesse per nuove tecnologie come i reattori modulari di piccole dimensioni (SMR). La Cina è in prima linea nella costruzione di reattori su larga scala.

Nonostante il forte impulso alle rinnovabili, vi è una preoccupazione per la sicurezza energetica, che ha portato a un'ondata di approvazioni di nuove centrali a carbone in Cina (quasi 100 GW nel 2024) e in India (15 GW), raggiungendo i livelli più alti dal 2015. Al contrario, per la prima volta, non ci sono stati nuovi ordini di turbine a vapore per centrali a carbone nelle economie avanzate nel 2024.

Un'altra sfida cruciale riguarda gli investimenti nelle reti elettriche, che faticano a tenere il passo con la crescente domanda di energia e la diffusione delle rinnovabili. Sebbene nel 2024 siano stati spesi 400 miliardi di dollari nelle reti a livello mondiale, questo dato è meno della metà di quanto speso per la generazione, e la crescita è ostacolata da lunghi processi di autorizzazione, strozzature nelle catene di approvvigionamento di trasformatori e cavi, e condizioni finanziarie precarie di molte utility, specialmente nelle EMDE.

L'ascesa dell'"Era dell'Elettricità" e la rapida crescita della domanda di elettricità, in particolare da settori come l'industria, il raffreddamento, la mobilità elettrica e i data center (spinti dall'intelligenza artificiale), stanno plasmando le tendenze di investimento. Questa domanda sta generando interesse per soluzioni a zero emissioni come gli SMR e la geotermia avanzata, ma sta anche portando a un aumento degli ordini di turbine a gas, soprattutto negli Stati Uniti, per garantire la stabilità dell'approvvigionamento a breve termine.

Gli investimenti globali nello stoccaggio di batterie raggiungeranno i 66 miliardi di dollari nel 2025, con gli Stati Uniti, l'Europa e la Cina che rappresentano oltre il 90% del totale. Questo settore è sostenuto da politiche governative e dalla crescente volatilità del mercato all'ingrosso. Tuttavia, le EMDE incontrano difficoltà a causa degli elevati costi di finanziamento.

In sintesi, il settore energetico sta vivendo una trasformazione, con una forte accelerazione degli investimenti nelle tecnologie a basse emissioni, ma persistono significative sfide legate alla modernizzazione delle reti, alla stabilità della catena di approvvigionamento, alle politiche di supporto e alla mobilizzazione di capitali, specialmente nelle economie in via di sviluppo.