La presentazione del bilancio era particolarmente attesa nel Regno Unito. Dopo il forte deterioramento delle finanze pubbliche negli ultimi anni, è infatti urgente prendere importanti misure correttive per evitare un incontrollabile aumento del debito. Ma con un'attività economica poco dinamica e un'inflazione elevata, l'austerità fiscale deve essere perfettamente dosata per evitare il ritorno della recessione e uno slittamento incontrollato dei prezzi a causa di un forte aumento delle tasse.
Questo difficilissimo esercizio di equilibrio è stato un successo, almeno secondo i mercati, che hanno reagito favorevolmente al nuovo bilancio. La sterlina si è apprezzata, i tassi di interesse britannici sono nettamente diminuiti e la borsa di Londra ha registrato, il 26 novembre, una delle progressioni più forti tra i principali mercati azionari.
Concretamente, per risanare le finanze pubbliche, il nuovo bilancio britannico prevede un aumento delle entrate per un ammontare di 26 miliardi di sterline entro il 2030. E per sostenere la domanda interna, sono previste spese supplementari per 9 miliardi, in particolare a favore delle famiglie più povere e per ridurre le pressioni inflazionistiche.
Questo approccio di bilancio dovrebbe riportare il deficit pubblico all'1,9% del PIL nel 2030, contro il 5,1% dell'anno scorso. Ciò sarà tuttavia insufficiente per impedire un aumento del debito pubblico. Ne deriverà anche una crescita debole del PIL, al massimo dell'1,5% nei prossimi anni. Inoltre, il rischio di crisi finanziaria non è totalmente escluso. Spese pubbliche impreviste o entrate fiscali inferiori alle attese possono rapidamente rilanciare le tensioni sui mercati finanziari britannici. In questo contesto, preferiamo restare in disparte.
Non acquistate azioni britanniche. Anche le obbligazioni in sterline sono da evitare.