Cos’è l’analisi tecnica? È un modo di investire che guarda a come si muovono i prezzi e i volumi degli scambi, con l’obiettivo di capire che direzione potrebbe prendere un investimento in futuro. A differenza dell’analisi fondamentale, che cerca di valutare un titolo studiando l’economia, la politica o i dati di un’azienda, l’analisi tecnica parte dall’idea che tutte queste informazioni siano già riflesse nel prezzo di mercato. In altre parole, secondo questo approccio, il prezzo racconta già tutto ciò che serve sapere.

Basi dell’analisi tecnica

Dal punto di vista delle sue basi teoriche e storiche, l’analisi tecnica si fonda su alcuni concetti chiave che ne spiegano il funzionamento. Il più importante è l’idea che il mercato “sconti tutto”, cioè che il prezzo di un bene finanziario tenga conto, in ogni momento, di tutte le notizie e delle aspettative degli operatori. Questo significa che, anche se un prezzo si muove per motivi diversi, come dati economici, scelte politiche o risultati aziendali, chi usa l’analisi tecnica non ha bisogno di conoscere queste cause nel dettaglio, perché il loro effetto è già visibile nel prezzo stesso. Un altro principio centrale è che la storia tende a ripetersi. Questo nasce dall’osservazione che le persone, quando investono, reagiscono spesso in modo simile, guidate da emozioni come la paura o l’avidità. Per questo motivo, nei mercati si ripresentano nel tempo certe forme ricorrenti nei grafici, che in passato hanno segnalato situazioni simili e che potrebbero ripresentarsi anche in futuro. Questi due principi, però, mettono in luce una sorta di contraddizione. Da un lato si afferma che il prezzo riflette tutte le informazioni disponibili, il che farebbe pensare a un mercato molto efficiente. Dall’altro lato, il fatto che si possano osservare schemi che si ripetono suggerisce che i mercati non siano sempre perfettamente razionali, ma influenzati dal comportamento umano. Il valore pratico dell’analisi tecnica sta proprio qui: nel cercare di individuare quei momenti in cui le reazioni emotive degli investitori creano squilibri temporanei tra chi vuole comprare e chi vendere.

Analisi tecnica e gestione di portafoglio

Quando si parla di gestione di un portafoglio di investimenti, l’analisi tecnica viene usata soprattutto come strumento operativo, più che come guida di lungo periodo. Molti studi mostrano infatti che cercare di indovinare continuamente il momento giusto per entrare e uscire dal mercato, una pratica chiamata market timing, è molto difficile e spesso poco efficace. Per la maggior parte delle persone, mantenere gli investimenti nel tempo si è dimostrata una strategia migliore. Restare investiti per molti anni permette di superare le crisi che si presentano lungo il percorso e di beneficiare della crescita complessiva dei mercati e dell’effetto degli interessi nel tempo. Un esempio è l’andamento dei grandi indici azionari, che nel lungo periodo hanno continuato a crescere nonostante fasi di forte difficoltà. Al contrario, entrare e uscire spesso dal mercato nel tentativo di anticipare ogni movimento può rivelarsi dannoso. Questo comportamento aumenta il rischio di prendere decisioni basate sulle emozioni e di perdere proprio i giorni in cui il mercato cresce di più. Per questo motivo, per molti investitori è più sensato definire un piano chiaro e investire appena possibile (cioè quando si hanno i soldi), senza cercare di prevedere ogni oscillazione. In questo contesto, l’analisi tecnica non perde importanza, ma cambia ruolo: invece di essere usata per scommesse continue sul lungo periodo, può servire come supporto per gestire il rischio e per individuare criteri più chiari e coerenti nei momenti di acquisto o di vendita in operazioni di breve o medio termine.

L’analisi tecnica funziona?

Il tema dell’efficacia dell’analisi tecnica è da sempre oggetto di discussione. Molto dipende dal confronto con una teoria molto nota in finanza, secondo cui i mercati riflettono sempre tutte le informazioni disponibili. Se questo fosse vero in modo perfetto, analizzare i prezzi passati non aiuterebbe a ottenere risultati migliori, perché i movimenti futuri sarebbero del tutto imprevedibili. Nella realtà, però, molti osservatori ritengono che questa efficienza non sia mai completa e che, nella maggior parte dei casi, si limiti a un livello di base. Chi critica questa teoria sottolinea che i mercati sono fatti di persone e istituzioni, e quindi influenzati da emozioni, abitudini e comportamenti non sempre razionali. Eventi come le grandi crisi finanziarie o le bolle speculative mostrano chiaramente che i prezzi possono allontanarsi molto dalla realtà. In questo senso, l’analisi tecnica trova una sua giustificazione: non pretende di prevedere il futuro con certezza, ma cerca di riconoscere come gli investitori tendono a reagire in situazioni simili, osservando ciò che accade nei prezzi. Gli studi che hanno cercato di misurare quanto l’analisi tecnica sia efficace hanno prodotto risultati diversi. In alcuni mercati meno sviluppati o meno liquidi, in passato, certe strategie basate sui grafici hanno funzionato meglio rispetto a una semplice strategia di mantenimento degli investimenti nel tempo. Questo suggerisce che non tutti i mercati funzionano allo stesso modo. Al contrario, ricerche più recenti su mercati molto grandi e veloci, come quelli delle criptovalute, indicano che le strategie tecniche non offrono vantaggi significativi rispetto a un approccio di lungo periodo. Questo rafforza l’idea che, nei mercati con molti scambi le opportunità di guadagno sistematico siano più difficili da trovare.