In Brasile l’inflazione ha registrato un nuovo aumento a gennaio, complicando ulteriormente il lavoro della Banca centrale proprio alla vigilia dell’atteso avvio del ciclo di tagli dei tassi previsto per marzo. Il dato annuale si è attestato al 4,44%, appena sopra le attese di mercato, mentre l’inflazione mensile ha segnato un incremento dello 0,33% rispetto a dicembre.

A spingere maggiormente i prezzi sono stati soprattutto i trasporti, aumentati dello 0,60%. Un ruolo significativo è stato giocato dai carburanti, saliti del 2,14%, con la benzina che da sola ha contribuito in maniera rilevante al dato mensile. Anche i costi alimentari, tradizionalmente un punto delicato per il Paese, hanno ripreso a salire per il secondo mese consecutivo, con un incremento dello 0,23%.

In questo contesto, la Banca centrale brasiliana mantiene una linea prudente. Sebbene il mercato si aspetti l’inizio degli allentamenti monetari a marzo, le opinioni divergono sull’entità del primo taglio: alcuni analisti si attendono una riduzione dello 0,25%, mentre altri ritengono possibile un movimento più deciso dello 0,5%. Tuttavia, le recenti dichiarazioni del governatore, orientate alla cautela e alla calibratura graduale della politica monetaria, sembrano avvalorare l’ipotesi di un taglio più moderato.

Nonostante alcuni segnali di miglioramento, come l’apprezzamento della valuta e un rafforzamento delle misure sottostanti, persistono pressioni strutturali. In particolare, i servizi ad alta intensità di lavoro continuano a mostrare tensioni, un indicatore di un mercato del lavoro ancora molto rigido. Allo stesso tempo, la risalita dei prezzi alimentari rappresenta un rischio non solo economico ma anche politico: storicamente, l’aumento dei costi del cibo ha avuto ripercussioni sull’indice di gradimento del governo, e potrebbe nuovamente pesare in vista del prossimo ciclo elettorale.

per quanto riguarda gli investimenti: per la Borsa brasiliana controlla i nostri portafogli, per le obbligazioni, invece, il real è a mantenere.