Dopo un lungo periodo di politiche monetarie atipiche, che hanno appesantito la lira turca e aumentato la sfiducia degli investitori nei confronti del Paese, la Turchia sta gradualmente normalizzando la sua politica in fatto di tassi d’interesse. Completamente rimodellata, la Banca centrale turca ha proceduto a un aumento significativo dei suoi tassi, dal 17,5% al 25%. Questo è il terzo rialzo dei tassi dall'inizio dell'estate. Passando dall'8,5% al 25%, il costo del denaro turco diventa più logico e sensato in un'economia in cui l'inflazione ha raggiunto il 47,8% a luglio. Ma anche al livello attuale, rimane estremamente negativo in termini reali. Gli investitori stanno quindi scommettendo che i nuovi funzionari della Banca centrale rimarranno sul percorso rialzista.
Ma questo inasprimento delle condizioni del credito e l'impennata dei rendimenti obbligazionari – il decennale è attualmente scambiato a oltre il 19% contro poco più dell'8% di inizio anno – non mancheranno di incidere sull'attività economica del Paese, soprattutto perché questo credito ormai molto costoso si aggiunge all'inflazione ancora molto elevata, che continua a erodere il potere d'acquisto delle famiglie turche.
Tuttavia, come sappiamo, il presidente Erdogan non è un sostenitore degli alti tassi di interesse. Gli investitori che ora volessero scommettere sulla Turchia rischiano un altro capovolgimento della situazione, con un ritorno alle politiche non ortodosse difese dalla Banca centrale fino all'estate. Pertanto, se teniamo d'occhio la Turchia e non dubitiamo del suo immenso potenziale, rimaniamo cauti per quanto riguarda le sue attività e preferiamo continuare a sconsigliarti investimenti su questo Paese.