Le autorità monetarie giapponesi stanno acquistando massicciamente titoli di debito pubblico sul mercato obbligazionario per fermare l'aumento dei tassi di interesse sui titoli di Stato, che sono saliti a oltre lo 0,80% per le scadenze a 10 anni.
La Banca del Giappone è l'ultima grande istituzione monetaria a mantenere una politica estremamente accomodante, con un tasso a -0,10% e la volontà di mantenere i tassi di interesse a lungo termine intorno allo zero. Ma con l'inflazione giapponese al 3,2% e la Federal Reserve statunitense che ha un tasso al 5,5%, questa posizione è insostenibile.
Sotto la pressione dei mercati, le autorità giapponesi avevano già alzato la banda di fluttuazione per i tassi a lungo termine dallo 0,25% allo 0,50%, prima di specificare che quest'ultimo livello era un'indicazione e non un limite da non superare. La Banca del Giappone trova ancora più difficile impedire un aumento dei tassi di interesse perché vuole allo stesso tempo fermare il deprezzamento di uno yen che è in caduta libera a causa del basso costo del denaro in Giappone.
La politica monetaria del Giappone è insostenibile e porta più problemi che soluzioni. Quindi è solo una questione di tempo prima che la Banca del Giappone accetti un rialzo dei tassi di interesse. Ciò sosterrà il valore dello yen, con grande sollievo delle società giapponesi che stanno soffrendo per l'estrema debolezza della loro valuta.
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