Il private credit sostenibile – forme di finanziamento privato orientate a progetti e aziende con focus ESG – offre oggi un profilo di rischio-rendimento molto interessante. La ragione principale è il marcato squilibrio tra domanda e offerta di capitali di debito nei settori legati alla sostenibilità, in primis nella transizione energetica. In altri termini, le opportunità di investimento (aziende e progetti che necessitano finanziamenti) superano di gran lunga i capitali disponibili in prestito.

Il ruolo del private credit sostenibile è così destinato a diventare sempre più centrale nel finanziare la transizione ecologica e le infrastrutture del futuro. Le risorse pubbliche e i finanziamenti bancari tradizionali, infatti, da soli difficilmente basteranno a coprire l’enorme ondata di investimenti necessari nei prossimi decenni – si pensi alla decarbonizzazione dell’energia, all’elettrificazione dei trasporti, alla resilienza climatica, alla digitalizzazione sostenibile.

In questo contesto, il capitale privato integrerà in misura crescente le fonti di finanziamento: il credito privato sta già ritagliandosi una nicchia come fonte di finanziamento su misura per la nuova ondata di investimenti in energia e infrastrutture digitali. È plausibile che la collaborazione tra fondi di private debt e attori istituzionali (assicurazioni, fondi pensione, banche di sviluppo) si intensifichi, aumentando la scala dei capitali mobilitati e diluendo gradualmente lo squilibrio domanda-offerta oggi esistente. Allo stesso tempo, la natura specialistica di questi investimenti rimarrà un fattore chiave: i gestori con competenze settoriali profonde (in ambito energia rinnovabile, tecnologie ambientali, ecc.) avranno un vantaggio competitivo nel selezionare progetti solidi e nel gestire i rischi peculiari, mentre operatori privi di esperienza potrebbero faticare ad entrare in questo mercato. Sul fronte dei rendimenti, con l’aumento della concorrenza è possibile che i premi attualmente elevati si normalizzino in parte; tuttavia, dato il perdurare di un gap strutturale, è probabile che il private credit sostenibile continui a offrire rendimenti attraenti rispetto ad investimenti con rischio similare, almeno nel medio termine.

Infine, non va dimenticato il ruolo delle politiche pubbliche e della regolamentazione: incentivi governativi (come crediti d’imposta green, garanzie pubbliche su project bond sostenibili, standard ESG nelle gare d’appalto, etc.) potrebbero ulteriormente catalizzare l’afflusso di capitali privati abbassando il profilo di rischio percepito. In conclusione, il mercato del private credit sostenibile appare posizionato per una fase di forte espansione nei prossimi anni: fungendo da ponte tra gli ambiziosi obiettivi climatici globali e la realtà finanziaria, esso offre agli investitori opportunità di rendimento tangibili allineate con gli imperativi della transizione ecologica. La “doppia” valenza – economica e ambientale – di questi investimenti potrebbe renderli sempre più strutturale, contribuendo a finanziare in modo efficiente quell’enorme trasformazione infrastrutturale di cui il mondo ha bisogno.