Prezzo al momento dell’analisi (27/10/2022): 54,15 euro

Consiglio: mantieni

Il 55% del portafoglio di Covivio è investito in uffici in Francia, Italia e Germania, il settore residenziale tedesco occupa il 30%, gli hotel il restante 15%. I 3 pilastri strategici, confermati durante la presentazione dei risultati del 3° trimestre, sono l’ubicazione “di pregio” degli immobili, l’attenzione al design e un’offerta che pone il cliente al centro. I ricavi del gruppo dall’inizio del 2022 sono aumentati del 5,7%: crescono del 4,5% gli affitti residenziali in Germania, mentre la divisione degli hotel segna la fine della crisi con un incremento dei ricavi del 77,3%; in calo del 6,4% i ricavi dalle locazioni degli uffici, anche se per questi ultimi migliora dal 92% al 93,9% il tasso di occupazione. La società conferma l’obiettivo di un utile per azione di 4,5 euro per la fine anno, in aumento del 3% sul 2021 (elementi straordinari esclusi). Confermiamo le nostre stime, in linea con tali attese. Consiglio invariato.