Prezzo al momento dell’analisi (4/4/2024): 39,89 euro

Consiglio: acquista

Nonostante la debole congiuntura economica, nel 2023 Deutsche Post si è dimostrato resiliente, con un utile industriale sceso a 6,3 miliardi di euro dagli 8,4 miliardi del 2022, che è stato però un anno record. Come previsto, l’attività DHL (82% del fatturato) ha sofferto del rallentamento ciclico del commercio globale e della “normalizzazione” delle tariffe nei trasporti aerei e marittimi dopo i record del 2022. Tuttavia, malgrado il calo del 22,5% dell’utile industriale, i margini di quest’attività hanno retto (all’8,8% dal 9,5% nel 2022). Il gruppo prevede un ulteriore calo dei volumi di vendita su alcuni mercati nella prima metà dell’anno, ma si aspetta dei miglioramenti nella seconda metà. Per tutto il 2024 prevede così un utile industriale compreso tra 6 e 6,6 miliardi di euro, che dovrebbe salire tra 7,5 e 8,5 miliardi di euro nel 2026. Noi stimiamo un utile per azione di 3,30 euro nel 2024 e 3,80 euro nel 2025.