Prezzo al momento dell’analisi (20/6/2024): 20,46 euro

Consiglio: vendi

Dopo due mesi di trattative, l'alleanza tra Criteria Caixa, il primo azionista di Naturgy con il 26,7% del capitale, e il gruppo energetico di Abu Dhabi, Taqa, per prendere il controllo di Naturgy e far entrare nel capitale i fondi CVC e GIP, ciascuno con il 20% circa della società, non è andata in porto. Cosa succederà ora? Criteria intende restare a lungo termine in Naturgy e c’è la possibilità che il fondo australiano IFM (10% del capitale) porti la propria partecipazione al 15%. In ogni caso, i rapporti di forza tra gli azionisti restano delicati, così come è delicato il momento attraversato dalle attività di Naturgy. La domanda di gas continua a diminuire (alte temperature, elettrificazione) e la crescita nelle rinnovabili spinge al ribasso i prezzi dell’elettricità. La distribuzione è l'attività con le prospettive migliori, ma la sua redditività è messa sotto pressione dall'aumento dei costi, sia materiali, sia finanziari.