Proximus, aumentano ricavi e utile

Prezzo al momento dell’analisi (17/3/2025): 6,73 euro

Consiglio: vendi

Nel 2024 Proximus ha aumentato i ricavi del 2% e l'utile industriale (ante ammortamenti) del 3%. Il 2025 si annuncia, però, più difficile, con il recente arrivo sul mercato belga delle telecom (75% del suo fatturato) di Digi. Si prevede quindi un risultato industriale (ante ammortamenti) stabile in Belgio e in crescita del 2% per tutto ii gruppo; un livello leggermente inferiore agli obiettivi degli altri operatori europei di telecom. Malgrado le previste cessioni di attivi non strategici, il debito, già elevato, aumentare ancora nel 2025. Certo risente dei massicci investimenti nella fibra ottica, ma anche delle acquisizioni talvolta discutibili, come quella della quota di maggioranza di Indian Route Mobile nel 2023, che oggi vale circa il 40% in meno rispetto a quanto pagato da Proximus (possibile una forte svalutazione nei prossimi mesi). Stimiamo un utile per azione di 1,14 euro nel 2025 e di 1,12 euro nel 2026.