Telefônica Brasil: buoni risultati trimestrali

Prezzo al momento dell’analisi (14/7/2025): 11,11 usd

Consiglio: vendi

Nel 1° trimestre il fatturato è aumentato del 6% e l'utile per azione del 20% (contro +11% nell'ultimo trimestre del 2024). La migrazione dei clienti - che ancora utilizzano in larga parte carte prepagate - verso piani di abbonamento, che sono più redditizi, sta, infatti, facendo crescere i risultati. Dubitiamo, tuttavia, che il titolo continui a salire. Da un lato, l'azione è, secondo noi, molto rischiosa, principalmente a causa della sensibilità all'evoluzione del tasso di cambio tra la valuta brasiliana e il dollaro Usa. Negli ultimi anni il deprezzamento del real nei confronti del dollaro è stato, infatti, notevole e non vediamo motivi per un'inversione di tendenza (la situazione economica e la solvibilità del Brasile sono incerte). Dall’altro, dopo il recente rimbalzo del prezzo, il titolo è diventato anche caro. Il rapporto prezzo/utile per azione atteso è pari infatti a 19,2, contro una media di 14,8 negli ultimi 10 anni. Se quindi non l’hai ancora fatto, cogli l'occasione per vendere il titolo. A causa delle sue scarse prospettive borsistiche, in futuro non lo seguiremo più.