Prezzo al momento dell'analisi (20/08/2025): 0,46 euro
Nel corso del primo semestre dell’anno, il gruppo Telecom Italia (Isin IT0003497168) ha messo a segno una crescita dei ricavi pari al 2,7% (tenendo conto delle variazioni nel frattempo avvenute nella struttura del gruppo). In particolare, la crescita è stata raggiunta grazie al +4,8% del Brasile (che rappresenta poco meno di un terzo dei ricavi totali). In Italia, invece, i ricavi si sono fermati a un +1,6% (+4,7% quelli relativi alle imprese, praticamente fermi con un +0,1% quelli verso la clientela al dettaglio). Queste dinamiche nel giro d’affari si rispecchiano in maniera abbastanza fedele anche nell’andamento degli utili industriali: +5% quelli complessivi, con un +6,1% in Brasile e un +4,2% in Italia. Nonostante questi risultati, e nonostante il recente riassetto di gruppo volto non solo al cambiamento nell’azionariato, ma anche alla riduzione dell’indebitamento, gli oneri finanziari continuano, tuttavia, a farsi sentire: il risultato finale rimane, quindi, in rosso, con una perdita di 132 milioni di euro (0,01 euro per azione), comunque in miglioramento rispetto ai 646 milioni (0,03 euro per azione) dei primi sei mesi del 2024. A valle della presentazione dei dati, il management del gruppo ha confermato le sue previsioni sull’andamento dell’intero anno. Anche noi, a nostra volta, confermiamo le nostre stime: utile di 0,01 euro per azione nel 2025 e di 0,02 euro per azione nel 2026. Confermiamo, di conseguenza, anche il nostro consiglio sul titolo. Mantieni.
