Cosa ha mosso i mercati
Con buona pace delle diffuse credenze sul “rally di fine anno”, dicembre è cominciato in maniera sì positiva, ma quasi vicina al pareggio, a conferma di un andamento altalenante delle Borse che alternano momenti positivi a momenti di stop, talvolta anche bruschi. Questa settimana a determinare la cautela degli investitori, dopo i rialzi della settimana precedente, sono diversi fattori. Tra i principali, come spesso accade, ci sono le mosse attese dalle Banche centrali: se nell’eurozona l’attesa è per tassi stabili, nonostante un’inflazione leggermente più alta del previsto, negli Usa i pronostici sono per un taglio dei tassi nell’ormai imminente riunione. È un elemento che di solito dà carburante ai listini, ma ad attutirne l’effetto c’è il fatto che la sforbiciata è legata a un mercato del lavoro che, pur in mancanza di dati ufficiali, mostra non trascurabili segnali di debolezza.
Uno sguardo ai settori
A livello settoriale, oltre al “solito” comparto tecnologico, questa settimana chiude in territorio decisamente positivo anche il comparto auto, spesso protagonista di scivoloni. Poco a poco, si sta facendo strada l’ipotesi di un allentamento dei vincoli sulle emissioni, e quindi di minori costi per i produttori. Tra i titoli in maggior spolvero in questi giorni ci sono Stellantis (10,18 euro, Isin NL00150001Q9, vendi) con un rialzo a doppia cifra, ma anche Volkswagen (106,9 euro, Isin DE0007664005, mantieni) e Renault (37,01 euro, Isin FR0000131906, mantieni). Bene anche il comparto finanziario, mentre segnano una battuta d’arresto i comparti più difensivi come quello farmaceutico, l’alimentare e le utilities.
Più prudenza nel settore petrolio
Leggermente in crescita, a livello settimanale, sia il prezzo del petrolio, sia l’indice che riassume l’andamento delle società del comparto energetico. Il contesto generale, tuttavia, resta improntato alla debolezza dei prezzi, e questo sta spingendo alla cautela molte società del settore nel pianificare le proprie scelte strategiche. È il caso, per esempio, di Chevron (152,26 Usd, Isin US1667641005) che in questi giorni ha annunciato una riduzione degli investimenti nel 2026, proprio a causa del calo dei prezzi del petrolio. In base alle nuove previsioni, il gruppo conta ormai di investire tra 18 e 19 miliardi di dollari, contro i 18-21 miliardi di dollari annui previsti nel piano 2026-2030, che era stato annunciato lo scorso novembre. C’è da dire, tuttavia, che si tratta di un livello comunque superiore a quello degli scorsi anni (gli investimenti erano stati di 16,4 miliardi di dollari nel 2024 e di circa 16 miliardi di dollari nel 2025), il che ha contribuito a far sì che il titolo si mantenesse nei dintorni del pareggio questa settimana, non lontano da risultati di altri operatori come per esempio Shell (32,12 euro, Isin GB00BP6MXD84). Limitati a mantenere entrambi i titoli.
