Nonostante le restrizioni alla vendita di alcune attrezzature in Cina, il colosso europeo ASML, forte degli ordini record acquisiti nel 4° trimestre 2025, guarda con più ottimismo al 2026.
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Prezzo al momento dell’analisi (4/2/2026): 1140,6 euro
Consiglio: acquista
ASML ha pubblicato per il 2025 dei risultati in linea con le attese, con ricavi in crescita del 15,6% e un utile per azione di 24,73 euro (+28,5%). La piacevole sorpresa è arrivata dall'acquisizione di ordini, lievitata del 48% rispetto al 2024, di cui quasi la loro metà nel 4° trimestre; segno che i suoi principali clienti stanno aumentando la capacità produttiva per soddisfare la crescente domanda di semiconduttori, trainata dal rapido sviluppo dell'AI.
Considerando che i giganti della produzione di chip, come TSMC, stanno intensificando i loro progetti di costruzione di nuovi stabilimenti, non ci sorprende più di tanto che ASML abbia rialzato le previsioni sul fatturato 2026, prevedendone ormai un aumento del 12%, nonostante le restrizioni in Cina che peseranno sulle sue vendite nel Paese (nel 2026 dovrebbe rappresentare il 20% del fatturato contro il 33% del 2025).
Il gruppo ha confermato l’obiettivo di una forte crescita dell’utile per azione entro il 2030. Alziamo quindi le stime sull’utile per azione a 30,1 euro per il 2026 e 34,7 euro per il 2027. La forte crescita degli utili prevista per i prossimi anni giustifica, a nostro avviso, i suoi multipli elevati. Confermiamo il nostro consiglio sul titolo.
