Prezzo al momento dell'analisi (05/02/2026): 9,49 euro
Il gruppo Enel (Isin IT0003128367) ha annunciato i risultati preliminari per il 2025, che confermano il ritmo di crescita mostrato nei dati dei primi tre trimestri già pubblicati. Il fatturato dell’intero anno è salito dell’1,9%, mentre l’utile industriale sale del 2,2%, raggiungendo i 2,5 euro per azione. Quest’ultimo risultato è stato penalizzato dalla riduzione dei margini di redditività in Italia, dove ha pesato il calo dei prezzi medi applicati ai clienti, nonché un minor utilizzo delle fonti rinnovabili. In compenso, tuttavia, le attività internazionali si sono ben comportate e hanno fornito un contributo positivo. Tutto questo conferma che, dal punto di vista operativo, l’espansione internazionale continua a giocare un ruolo chiave per il gruppo, permettendogli di affrontare meglio eventuali pressioni sui prezzi a livello locale. Per il momento non sono ancora disponibili i dati di bilancio completi, che saranno pubblicati solo tra qualche settimana. Tuttavia, alla luce di queste indicazioni su fatturato e utile industriale, il management del gruppo ha confermato le indicazioni previsionali sull’utile netto, che dovrebbe attestarsi nella fascia tra i 6,7 e i 6,9 miliardi di euro. Anche noi, a nostra volta, confermiamo le nostre stime sull’utile 2025 e 2026 a 0,72 euro per azione, mentre per il 2027 stimiamo utili di 0,74 euro per azione. Infine, oltre ai dati sulla redditività, il gruppo ha reso noto il dato sull’indebitamento: è leggermente cresciuto (+2,5%) rispetto a fine 2024, salendo a 57,2 miliardi di euro. Non è tuttavia un trend preoccupante, sia perché l’aumento è in parte dovuto a investimenti, sia perché il rapporto tra indebitamento e utile industriale (che dà un’idea di quanti anni servirebbero al gruppo per “ripagare” il debito con i profitti dell’attività tipica) resta tra i migliori del settore. Per questo, considerando tutti gli elementi resi noti e in attesa dei conti definitivi, oltre alle stime confermiamo anche il nostro consiglio.
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