Il management di Melexis riconosce che i risultati del 2025 sono inferiori ai suoi standard e diventa più prudente per il 2026.
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Prezzo al momento dell’analisi (12/2/2026): 55,65 euro
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La belga Melexis archivia un 4° trimestre debole. Sebbene fatturato e utile siano aumentati su base annua, il margine industriale e l'utile sono scesi rispetto al 3° trimestre: così il risultato annuale è poco sotto le previsioni della società, mentre gli investitori si aspettavano, addirittura, un risultato superiore alle stime del gruppo. Il dividendo è rimasto stabile a 3,70 euro (di cui 1,30 euro già pagati a ottobre).
Melexis accusa le difficoltà del settore auto. Ha inoltre dovuto far fronte a problemi di qualità nella catena di approvvigionamento, al deprezzamento del dollaro (che ha reso necessarie svalutazioni contabili per le scorte) e all'aumento del prezzo dell'oro (Melexis utilizza filo d'oro come imballaggio per i semiconduttori), che han fatto scendere il margine industriale al 16% nel 2025 rispetto a oltre il 27% di due anni prima. Anche se a breve termine il gruppo non si aspetta un cambio di rotta, il margine dovrebbe recuperare terreno nel corso del 1° semestre, mentre ci si aspetta che il fatturato torni a crescere non prima del 2° semestre. Secondo noi non ci sono motivi di preoccupazione a livello strutturale e il nostro consiglio sul titolo quindi non cambia.
