GESTIRE LE INCERTEZZE. Altroconsumo Investi ha selezionato e consiglia il certificato Express in EUR su Prysmian, Stellantis, STMicroelectronics (Isin CH1423919807), che offre una protezione condizionata del capitale dato che alla scadenza del 6/03/28 il rimborso avverrà a 1.000 euro a condizione che il sottostante con la performance peggiore non abbia perso più del 50% rispetto al livello di fixing iniziale del 10/03/25. In caso contrario, l’investitore non riceverà un importo pari alla performance del sottostante peggiore, ma un valore così calcolato: 1.000 x (fixing finale sottostante con rendimento peggiore/strike level sottostante con rendimento peggiore). Ad esempio, se il sottostante con l’andamento peggiore avrà perso il 70%, il valore di rimborso non sarà 300, come avverrebbe con un certificate dove si considera la performance rapportandola al valore di fixing iniziale, ma un valore superiore: 1000 euro x (30% / 50%) = 600 euro. Il metodo con cui è calcolato il valore di rimborso del certificate, dunque, offre un airbag che riduce le perdite. Il certificato inoltre paga cedole mensili, con effetto memoria e compensabili in quanto redditi diversi, dell’1%, pari al 12% annuo, se nessuno dei sottostanti avrà registrato una perdita pari o superiore al 50% rispetto al valore di fixing iniziale. Infine, ogni mese dal 7/07/25, oltre al controllo della cedola, l’emittente ha il diritto, ma non l’obbligo, di rimborsare in anticipo il certificato a 1.000 euro più le cedole maturate (certificato softcallable).
L’UTILITÀ DI DIVERSIFICARE. È importante includere in portafoglio strumenti legati a mercati che contribuiscano ad aumentare la diversificazione, così da ridurre il rischio legato a un’eccessiva esposizione azionaria. Per questo, per la quota da dedicare nei propri portafogli ai titoli societari Usa Altroconsumo Investi consiglia Leonteq Credit Linked Certificate with Reference Entities, Isin CH1400326240, che punta sul merito creditizio di quattro entità di riferimento: Ford Motor, American Airlines, Macy’s e Paramount Global. Il prodotto paga una cedola mensile del 5% annuo e rimborsa 1.000 euro per ogni certificato se non si verifica alcun evento di credito. Se avviene un evento di credito, il certificate continua ad esistere, essere quotato e arriva alla scadenza del 20/12/2029, ma il capitale rimborsato non sarà di 1.000 euro, ma pari a 1.000 meno la quota pro-rata delle perdite patite da una (o più) delle entità di riferimento. Per esempio, con una sola entità di riferimento colpita da un evento di credito e un valore di recupero del 60%, essendo quattro i sottostanti e tutti con egual peso (il 25%), il rimborso a scadenza sarebbe pari a: 1.000 – [1000 x (40% x 25%)] = 900 euro. Le cedole continueranno ad essere pagate, ma il loro valore sarà ricalcolato escludendo per intero la quota pro-rata dell’entità colpita dall’evento di credito. Ad esempio, con una sola entità colpita da evento di credito, pesando ognuna il 25%, la cedola annua dal 5% passerà al 3,75%.
L’OTTIMIZZAZIONE FISCALE. La corretta gestione dei propri investimenti passa anche dall’ottimizzazione fiscale. Per questo è stato selezionato il certificato Express in EUR su AXA, BPER Banca, Enel, Eni (Isin CH1423921217). Il 28/04/2025 il prodotto pagherà una cedola del 30% (300 euro per ogni certificate), a condizione che alla data di osservazione (il 21/04/2025) nessuno dei quattro sottostanti abbia registrato una perdita pari o superiore al 65% rispetto al livello di fixing iniziale del 7/03/2025. Come usare questo prodotto? Acquista il certificate entro il 23/04/2025, ultimo giorno utile per farlo e aver diritto al Welcome Coupon, e rivendilo a partire dal 24/04/2025. Dato che il prezzo del certificate diminuirà per un valore teoricamente pari all’ammontare della cedola staccata, a parità di altre condizioni di mercato, la vendita genererà un’altra minusvalenza con scadenza 31/12/2029, mentre la cedola incassata andrà a compensare le minusvalenze pregresse. In altri termini, si avrà l'effetto fiscale di prolungare la scadenza delle proprie minusvalenze.
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