I certificati Twin Win sono dei prodotti che consentono di poter ottenere un rendimento positivo al momento del rimborso anche in caso di un parziale andamento negativo del sottostante.
Questi certificati Twin Win durante la loro vita possono prevedere una cedola condizionata come un qualsiasi altro certificato, pagata qualora il valore del sottostante (o del sottostante con il peggiore andamento se si tratta di un prodotto worst of) saranno superiori al cosiddetto coupon trigger o livello barriera per avere la cedola. Su questo punto non ci sono differenze rispetto ad altri certificati con una cedola condizionata presenti sul mercato.
La particolarità interviene al momento del rimborso. Di solito un certificato con capitale condizionatamente protetto viene rimborsato al 100% del valore nominale, quindi 100 o 1.000 euro, se il sottostante o il peggiore dei sottostanti è rimasto sopra il livello barriera. Con il certificato Twin Win, invece, in caso di andamento positivo del sottostante il valore di rimborso non sarà pari a 1.000 euro, ma sarà il valore nominale aumentato della performance del sottostante. Dunque, se il sottostante ha guadagnato il 10 o il 20%, il valore di rimborso del certificato sarà 1100 o 1200.
Che cosa succede però se il sottostante, ha un andamento negativo rimanendo però sopra il livello barriera? Il Twin Win paga un valore di rimborso pari alla performance in valore assoluto del sottostante. In termini molto più semplici, se il sottostante ha perso il 10% oppure il 20%, il Twin Win verrà rimborsato a 1000 euro più quel 10 o 20% che in verità ha perso, da qui appunto la performance in termini assoluti. Quindi con una perdita del 10% del sottostante rispetto al valore iniziale il certificate sarà rimborsato a 1100 - da qui il nome Twin Win, vittoria gemella.
Se invece il sottostante, o quello con l'andamento peggiore, perde terreno fino a scendere sotto il livello barriera, il valore di rimborso sarà esattamente uguale a quanto perso dal sottostante.