Per la settima volta consecutiva, le autorità monetarie brasiliane hanno aumentato i tassi portandoli al 9,25% dal minimo storico del 2% di marzo. E hanno già annunciato un'ulteriore stretta monetaria nella loro prossima riunione.
È l'impennata dell'inflazione, al 10,67% di ottobre contro il 4,56% digennaio, che impone l'aumento del costo del denaro. Con i prezzi che si deteriorano due volte più velocemente del limite massimo prefissato dalla Banca centrale, è il 5%, le autorità monetarie brasiliane stanno inasprendo la loro politica con misure forzate per preservare la loro credibilità ed evitare uno che le aspettative di inflazione non diventino per un carovita elevato – cosa che rischierebbe di far diventare strutturale un’inflazione transitoria elevata. L'aumento dei tassi di interesse vuole anche essere un tentativo per difendere il valore del real, che è stato duramente colpito sul mercato dei cambi negli ultimi mesi. Infine, l'azione della Banca centrale mira a rassicurare gli investitori, che sono preoccupati per il forte deterioramento delle finanze pubbliche e che temono ulteriori deficit fiscali da qui alle elezioni generali dell'ottobre 2022.
D'altra parte, la stretta monetaria è essenziale per contenere l'impennata dei prezzi ed evitare una crisi finanziaria, ma sta penalizzando sempre più l'attività economica. Con un calo del Pil nel 2° e 3° trimestre, l'economia brasiliana è ricaduta in recessione. E gli ultimi indicatori indicano un ulteriore deterioramento della situazione economica. L'aumento del costo del denaro penalizza i consumi delle famiglie. Nel mese di ottobre, infatti, per il 3° mese consecutivo, le vendite al dettaglio sono diminuite rispetto al mese precedente. Su base annua, sono ora in calo del 7,1%. Anche gli investimenti sono inoltre ostacolati dall'aumento dei tassi di interesse. Data la cattiva situazione economica e l'incertezza politica, anche le aziende stanno optando un certo atteggiamento attendista.
Le prospettive economiche per i prossimi trimestri sono contrastanti. Anche le elezioni sono una grande incognita. In questo contesto, preferiamo stare lontani dal Brasile. Non comprare azioni brasiliane, he non sono presenti nei nostri portafogli, né obbligazioni in real. Anzi, ricordati che se ne hai ancora sono da vendere.