Per la prima volta dalla primavera del 2021, l'inflazione statunitense è scesa ad aprile, pur rimanendo a un livello molto, molto alto. Nell'arco di un anno, l'aumento dei prezzi al consumo è stato dell'8,3% ad aprile (contro l'8,5% di marzo, il livello più alto in 4 decenni). Tuttavia, il dato è comunque sopra le attese, fissate a +8,3%. Inoltre, bisogna anche ricordare che è stato proprio nella primavera del 2021 che l'inflazione statunitense è davvero decollata. Pertanto, rispetto a questo periodo, l'inflazione è (un po') meno minacciosa rispetto ai mesi precedenti anche per motivi aritmetici. Dopo diversi mesi di forte crescita, i prezzi dell'energia sono leggermente diminuiti (-2,7%) rispetto al mese precedente (e sono aumentati "solo" del 30,3% in un anno). A ciò si aggiunge la graduale normalizzazione delle catene di produzione e di approvvigionamento, che consente un ritorno alla normalità dei prezzi di alcuni tipi di beni come l'abbigliamento o i veicoli usati.
Tuttavia, non c'è certo bisogno di cantar vittoria. I prezzi dei servizi stanno aumentando a loro volta e sempre a livelli superiori all'8%. Inoltre, c’è da segnalare il +9,4% dei prezzi dei beni alimentari, il tasso annuo maggiore dall'aprile 1981. L'inflazione statunitense supera poi la (buona) crescita dei salari e quindi continua a pesare sul potere d'acquisto delle famiglie. In questa fase, tutto porta a credere che il calo dell'inflazione sarà molto graduale. Non è quindi una sorpresa che sia la Casa Bianca che la Federal Reserve statunitense continueranno a fare della lotta contro l'inflazione la loro principale priorità. Ciò si tradurrà in una continuazione del movimento di rialzo dei tassi negli Stati Uniti. Naturalmente, le azioni della Fed aumentano i rischi di un atterraggio di fortuna per la più grande economia del mondo. Uno scenario che gli investitori stanno prendendo sempre più sul serio e che giustifica il loro pessimismo nelle ultime settimane. In questa fase, un incidente di percorso ovviamente non può essere escluso, ma con un mercato del lavoro sano, i salari che aumentano a un buon ritmo, le famiglie che sono meno indebitate rispetto al passato, fonti di energia affidabili e una capacità senza precedenti di innovazione e competitività, l'economia statunitense rimane ben posizionata per andare avanti sulla strada della crescita.
Più convenienti rispetto al recente passato, le azioni statunitensi sono, a nostro avviso, una posta essenziale nella costituzione di un portafoglio diversificato, così come i bond in dollari.