Gli indici PMI, che misurano l'attività economica percepita dalle imprese, si sono contratti nell'area dell'euro in agosto e in certi casi sono anche letteralmente crollati. Qualsiasi risultato inferiore a 50 punti indica una contrazione dell'attività e ora l’indice PMI composito (manifattura + servizi) dell'area dell'euro è sceso a 49,2 punti. L'attività nei servizi ristagna ai minimi da 17 mesi (50,2 punti), mentre la produzione industriale (46,5 punti) e l'industria in senso lato (49,7 punti) rimangono in calo. Un trend che si ritrova anche nelle due maggiori economie della zona euro ed è particolarmente marcato in Germania, dove il PMI composito è sceso a 47,6 punti e tutti i settori sono in diminuzione. È il caso sia dell'attività nei servizi (48,2 punti) che della produzione industriale (46,4 punti). La contrazione è meno forte in Francia, dove l'indice composito ha raggiunto i 49,8 punti, supportato dai servizi (51). D'altra parte, anche la produzione industriale è in forte contrazione (44,4 punti).
Le prospettive non sono incoraggianti. Se l'attività diminuisce, è perché la domanda non c'è più, il potere d'acquisto delle famiglie e l'aumento dei tassi di interesse erodono la capacità delle famiglie di consumare e investire. Di conseguenza, le scorte stanno aumentando e le aziende stanno notando un aumento della capacità produttiva in eccesso. Questo non suggerisce nulla di buono. Le aziende non si affretteranno a produrre di più prima che le scorte create vengano erose, il che significa che è illusorio aspettarsi una rapida inversione di tendenza nell'attività e di conseguenza il mercato del lavoro ne risentirà. In prospettica l'area dell'euro non sfuggirà a una recessione.
Lato investimenti, le azioni della zona euro, a differenza dei bond, non sono presenti nei portafogli.