Nel 1° trimestre, l'economia giapponese ha registrato un calo del PIL dello 0,7% (dato trimestrale annualizzato). Il Giappone, uno dei principali esportatori, conta sulla domanda esterna per trainare la sua crescita. È quindi particolarmente esposta ai dazi doganali americani, ma anche all'ondata di prodotti cinesi che stanno minando la produzione giapponese, anche in alcuni settori emblematici. È il caso del settore automobilistico, dove Nissan ha annunciato perdite record mentre Toyota prevede un calo dei profitti del 20% per l'anno in corso.
È quindi urgente rilanciare i consumi delle famiglie, che sono cresciuti solo dello 0,1% nel 1° trimestre. Ma non sarà facile: intorno all'1,5%, il rendimento dei titoli di Stato giapponesi a 10 anni è tornato vicino ai massimi conosciuti quest’inverno. Questo credito relativamente costoso rappresenta un grave freno per l'economia giapponese e limita fortemente il margine di manovra del governo. In un paese in cui il debito pubblico è pari a circa il 237% del PIL, l'onere del debito pubblico è estremamente sensibile agli alti tassi di interesse. È per questo motivo che un tasso a 10 anni dello 0,0% è stato a lungo uno degli obiettivi della Banca del Giappone.
Di fronte a questa situazione così delicata, in questa fase non investiamo in Giappone.