Nel n° 1587 siamo tornati all’acquisto della francese Ldc (88,5 euro al 17/6; Isin FR001400SF56) che produce carne di pollo ed è attiva nel settore della ristorazione. Il prezzo, quando ne parlammo nel n° 1587, era di 70 euro (67,9 euro quando il testo è uscito online) e secondo noi poteva valere una piccola scommessa per il lungo periodo nella speranza che il mercato smettesse di sottovalutarla. Siamo tornati a occuparcene nel n° 1603 quando era salita a 76,4 euro (76,6 quando il testo è uscito online) dopo la pubblicazione dei dati preliminari. Ora il titolo è salito ancora, ottenendo una discreta spinta nell’ultima parte del mese di maggio.
Come mai? Sono usciti i dati definitivi. Nell’anno 2024-25 (chiuso a fine febbraio) ha visto una forte crescita dei volumi venduti (+8,3% rispetto all'esercizio 2023-2024), oltre quanto registrato nel 2021-2022, prima della crisi legata all'influenza aviaria. Il fatturato ha, quindi, superato l’obiettivo di 6,2 miliardi di euro fissato per l’anno raggiungendo quota 6,32 e poco importa che ci sia stato un calo dell’Ebitda del 6,8% a causa di un effetto prezzo sfavorevole e costi operativi in aumento perché la società ha percepito tutto questo come in linea con i target (e con essa lo ha percepito pure il mercato): Ldc prevede, infatti, di centrare i traguardi del piano strategico 2026-2027 già entro l’esercizio 2025-2026, superando i 7 miliardi di euro di fatturato e raggiungere un Ebitda di circa 560 milioni. Inoltre, ha annunciato l’acquisto di Pierre Martinet, rafforzando l’offerta di piatti pronti freschi e vegetali, in linea con il piano strategico 2026-2027.
Per l’anno 2025/26 ci attendiamo un utile per azione di 7,9 euro che saranno 8,5 l’anno successivo. Si tratta di attese in linea con gli analisti. A livello di multipli il titolo, nonostante la crescita, è in linea col mercato. Ma proprio perché è cresciuto molto pensiamo che non sia più il momento di acquistarlo per cui il consiglio passa da acquista a mantieni.
