Endesa: buono il 1° semestre

analisi azioni
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Prezzo al momento dell’analisi (5/9/2025): 25,74 euro
Consiglio: mantieni
Nel 1° semestre i ricavi delle società elettrica spagnola Endesa sono cresciuti del 4,5%, grazie all'aumento della domanda (+2,6% in Spagna) e delle tariffe sia nella produzione (25% dell'utile ante interessi e imposte), sia nella distribuzione (35%). I suoi margini hanno, inoltre, beneficiato dell'eliminazione dell'imposta temporanea sul suo settore in Spagna. Endesa ha così aumentato l’utile del 30% (0,98 euro per azione). Si tratta, ovviamente, di dati incoraggianti, ma che mascherano alcuni elementi, come la perdita di clienti, e soprattutto non tengono conto dell'incertezza che grava sul settore elettrico in Spagna (praticamente il suo unico mercato) dopo il blackout dello scorso aprile. Resta, infine, ancora in discussione la revisione delle tariffe del settore della distribuzione in Spagna: la proposta iniziale (redditività del 6,4%), anche se migliore delle tariffe attuali (5,58%), è lontana dalle richieste del settore (7,7%). Ai prezzi attuali l’azione è correttamente valutata e offre buoni dividendi: mantieni.
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